Moody’s Local: enfrenta Michoacán presiones de liquidez y altas tasas por crédito a corto plazo

Ante la imposibilidad de financiar proyectos de inversión con créditos de largo plazo, Michoacán podría verse obligado destinar una mayor porción de su ya limitado espacio fiscal a obras públicas, advirtió hoy Moody’s Local.

La situación generará presiones adicionales en la liquidez de la entidad federativa y la llevará a un mayor uso de préstamos de corto plazo que conllevan mayores tasas de interés, expuso la firma en un análisis.

El 17 de marzo pasado entró en vigor la reforma en el estado de Michoacán, que modifica la Constitución estatal para prohibir la contratación de deuda de largo plazo cuyas amortizaciones excedan la duración de la administración del Ejecutivo en funciones.

“Si bien la medida contribuirá a mantener bajos los niveles de apalancamiento, también podría restar flexibilidad financiera al estado al limitar las opciones para financiar inversión pública”, señaló Moody’s Local, entidad que no refleja las opiniones de Moody’s Ratings.

Expuso que en su momento, los poderes ejecutivo y legislativo señalaron que la reforma busca evitar el compromiso de recursos de administraciones futuras.

Actualmente, Michoacán tiene un nivel de endeudamiento moderado, equivalente a 52 por ciento de los ingresos operativos.

Aunque está por arriba del promedio de 39 por ciento observado entre los estados calificados por Moody’s Local México en 2025, ha mantenido una tendencia a la baja durante los últimos cinco años.

“Además, el estado hace poco uso de deuda de largo plazo, lo que se refleja en el hecho que el 80 por ciento de los ingresos por financiamiento de los últimos cinco años han sido por deuda con vencimiento menor a un año”, se menciona en el estudio de Moody’s Local, que es un grupo de agencias de calificación locales.

“La reforma aprobada introduce un nuevo candado para la contratación de financiamientos de largo plazo, por lo que proyectamos que el estado mantendrá en términos generales un nivel de endeudamiento decreciente en 2026, equivalente a 47 por ciento de los ingresos operativos, manteniendo una tendencia a la baja en el futuro”, previó.

Planteó que Michoacán históricamente ha generado resultados operativos y financieros bajos y volátiles. En el periodo 2021-2025, el estado reportó superávits operativos promedio de 0.1 por ciento de los ingresos operativos, lo cuales equivalen a 145 millones anuales en promedio, lo que deja un margen limitado de recursos paramdestinarlos a gasto de capital.

“El estado registró déficits financieros promedio de 1 por ciento de los ingresos totales, equivalentes a 885 millones de pesos anuales en promedio, que han sido financiados con deuda de corto plazo principalmente”, mencionó.

“Esto es reflejo de la limitada capacidad para generar ahorros que sirvan como fuente de financiamiento para proyectos o compromisos futuros”, agregó.

Por consiguiente, detalló Moody’s Local, el estado ha mantenido un moderado gasto de capital, equivalente a 4.3 por ciento de su gasto total en los últimos cinco ejercicios en promedio; el promedio entre los estados calificados por la firma es 4.7 por ciento.